专访陈剑灵:程序化交易最重要的是人对策略的驾驭

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陈剑灵

  深圳开拓者科技有限公司 (交易开拓者TradeBlazer)董事长。2005年在商品期货使用无人值守的程序化交易系统,取得较好的收益。该程序化策略组合通过大量的组合,有效的降低了风险,资金增长稳定。截至2016年6月30日个人账户净值达到292.61。

访谈精彩语录:
其实从交易本质来看,(主观交易与程序化交易)两者是一样的,都是人在交易。
程序化交易最重要的是人对策略的驾驭。
在2014年、2015年,使用供需平衡表的交易方法,效果都还不错,但是到今年,继续使用这种方法,就出现了不少问题。
一个方法一旦被大部分人使用,它就会呈现无效的状态,而无效状态也正好表现了市场的有效性。
程序化交易发展了十几年,很难再找更深层的交易策略,策略进一步优化的空间非常小,所以,程序化交易更重要的是人驾驭策略的能力。
中低频的程序化交易,更体现一个人的投资理念。
从高频交易来看,我们的水平不如美国。从中低频的程序化交易来看,我们并不落后。
我比较喜欢有敞口的投机交易(赌方向),也可以是广义的CTA策略。
我认为如果要进入期货市场,选择 CTA这条路能走得最远,因为市场总是有风险的,而收益就是用风险置换的。
CTA是更有机会、更可持续的交易策略,CTA策略可以应用在所有的市场。
海归带来了很多海外的交易经验。
其实股票的波动率是大于商品期货的,而股票又是T+1,如果用杠杆,风险就很大。
杠杆才是造成股票异常波动真正的罪魁祸首。
目前股指极其缺乏流动性,这对股指是非常不利的,几百手就能将股指打到跌停,这如同一把利剑,很容易对市场造成伤害。
流动性的丧失也意味着市场功能的丧失。
作为投机者,他们的贡献在于为市场提供流动性,客观的担当了优化市场配置资源的角色,而这种角色是不好当的,因为有风险,在全社会范围内,也只有少部分人在担当,如果每个人都去担当这种角色,社会财富就没人创造。
投机者就像是经济体系的黑客,因为投机者要生存,就要去寻找经济体系里的漏洞,然后去纠正,在纠正的过程中赚到该赚的钱。这种行为在客观上提高了经济体系的免疫能力。
(2016年的商品)价格波动比较极速,极速涨跌,V型走势非常多,其实这种行情是非常难做的,因为它给我们思考的时间并不多。
投资者的水平在逐步接近,竞争更加白热化,很难拉出一个大的差距,整体的收益也就会降低。
我们也用基本面辅助交易,借助于程序化的一些手段,将基本面要素融入到策略中,形成一个策略组合。
我认为流动性是一个重要的指标,它甚至是衡量风险的指标。
我认为下半年的商品投资机会还是比较大的。
CTA策略对于投资人的风险管理水平、职业素养、交易能力的要求非常高。
外盘交易的空间非常大,交易机会非常多,而且非常适合程序化交易。
通过TB这个软件,我们想改变市场的投资者结构,让散户不再是散户,让散户可以像机构那样操作,同时也让机构成为真正意义上的机构。
TB是捕捉非理性波动的很好的工具。
让投资者更容易驾驭自己的策略,是最近TB在功能上最主要的进步。
TBplus除了适合原先的程序化的交易者外,还推出了策略的辅助功能,如实时资金曲线、自动选择参数、自动批量优化等功能,让投资者更好的驾驭策略。
TBsmart设计者根据主观手动交易的特点和使用习惯,颠覆传统下单工具,集快速实时行情、快捷下单、风险控制、账户管理于一体,给主观交易者智能化的极致便捷体验。
不要认为掌握一种好方法后就可以轻松获得超额收益,因为决定能否获得超额收益的还有另外一个重要因素是投资者结构。

记者1、陈总您好,感谢您在百忙之中接受记者的专访。过去十余年,您用程序化交易获得了不错的收益,请问现在和未来的市场能否复制这样的收益?为什么?

陈剑灵:很多人习惯把主观交易与程序化交易分开,认为程序化交易是机器在做,主观交易是人在做。其实从交易本质来看,两者是一样的,都是人在交易。特别是我现在采用的中低频交易模式,更像是人在交易。程序化交易最重要的是人对策略的驾驭。

不管任何一种方法,只要用的人多了,它的有效性就会降低。在2014年、2015年,使用供需平衡表的交易方法,效果都还不错,但是到今年,继续使用这种方法,就出现了不少问题。大家都在问,这是怎么了?其实答案很简单,一个方法一旦被大部分人使用,它就会呈现无效的状态,而无效状态也正好表现了市场的有效性。其实程序化交易方法也是一样的,程序化交易发展了十几年,很难再找更深层的交易策略,策略进一步优化的空间非常小,所以,程序化交易更重要的是人驾驭策略的能力。这也就体现了人运用策略的能力,所以我认为策略是可以复制的,找到一个好的策略好的方法并不难,难得是的是驾驭策略的能力。

记者2、您是国内较早研究和实践程序化的交易者,就您参与市场的体会来看,近5年来,中国程序化交易领域主要发生了哪些变化?

陈剑灵:最主要的变化是国外投资者的参与。“程序”两字总是与计算机结合在一起,如果我们从广义来解读程序化交易,可以分成几类,以交易频率来分,可以分为高频、中低频。IT出身的人更适合做高频程序化交易,去年股灾,有来自国外的高频交易涉嫌违规被处罚,高频交易也因此被限。但是不管怎样,这5年来我认为的最大变化就是高频交易在国内蓬勃发展。随着高频交易发展,原来传统手工高频超单的交易模式受到了严峻的挑战,交易难度大大增加。但是从市场发展的公平性来说,大家都可以用计算机辅助交易,当然高频交易对投资者的IT技术、交易通道、硬件的要求更高。而中低频的程序化交易,更体现一个人的投资理念。

除了高频交易,还有一个很大的变化是中低频的程序化交易的参与者越来越多,而且,随着程序化交易所体现的交易理念的传播,也有很多投资者,虽然不是用程序交易,但其方法是按照类似程序的模式在交易,呈现的也是规则化、系统化交易。这些就是我这5年来感受到的变化,总的来说,就是投资者结构在变化,投资者水平整体大幅提高,交易难度增大。

记者3、目前我国程序化交易总体上处在怎样的水平?和美国相比是否还有差距?

陈剑灵:从高频交易来看,我们的水平不如美国,不管是策略思想还是硬件技术,而且我们的发展起步也比较晚。但是如果从中低频的程序化交易来看,类似TB交易平台,利用软件辅助交易,我认为我们并不落后。因为交易的大道是相通的,甚至我认为我们某些方面是超越美国的。

记者4、目前市场上比较主流的交易策略有哪些?各类策略分别适合哪些类型的机构或个人投资者使用?

陈剑灵:交易策略可以分为两大类,第一类为投机,有敞口,第二类为对冲。有敞口的从周期上分类,分为长、中、短。对冲的以价差形式、套利形式进入市场,基本没有敞口,但也可以分为长、中、短。有敞口的有很多做法,从交易思路来看,一种以价格驱动为主,主要捕捉趋势性行情,也就是趋势交易,这种方法更多的是以价格要素为基础,属于中低频程序化交易。还有一种以基本面为驱动,比如交易平衡表,它也会以有敞口的方式去交易,但它不一定会去追逐趋势,它可能会发现未来的一些变化,提前去建仓等。

对冲策略的划分也是同样的,它有捕捉高频套利机会的策略,例如股指与股票,也有很多做商品之间的回归交易。还有一种策略是以基本面为驱动做套利,也就是宏观套利。总之模式很多,各种做法都有可取之处。

我比较喜欢有敞口的投机交易(赌方向),也可以是广义的CTA策略。从CTA的早期狭义的定义上看,它指的是商品策略。实际上股票也一样,做有敞口的交易也一样属于CTA策略。其实CTA本质就是赌方向,有很多人说CTA波动很大,但我并不这么认为,CTA的风险主要在于交易者如何驾驭,如果资金管理好,它的波动是可以接受的。至于什么样的人适合什么样的策略,我认为这与性格有关,有的人不能接受价格异常变动导致的浮盈浮亏,那么他就可以选择日内的交易方式,压力会比较小。套利有很多做法,有IT技术的人员就比较适合研究波动率和研究期权,擅长宏观研究的,就可以选择以基本面研究为主的方法。各种方法呈现的风险形式是不一样的,使用何种方法都可以,关键是要真正理解收益与风险之间的关系。我认为如果要进入期货市场,选择 CTA这条路能走得最远,因为市场总是有风险的,而收益就是用风险置换的。做套利的人经常抱怨没有交易机会,其实只要他们让出风险敞口,自然就会有交易机会。所以我认为CTA是更有机会、更可持续的交易策略,CTA策略可以应用在所有的市场,几乎什么品种都可以做。套利有很多容易让人误会和需要注意的点,套利看似没有风险,但是一旦出现就是大风险,交易者可能因为其胜率高会忽视,最后就会导致资金管理不善而满盘皆输。

记者5、股票和期货市场中,量化交易占全市场的比例大约是多少?量化交易者内部,各类参与群体的组成大约是怎样的?

陈剑灵:具体数据可能都不太准确,就说一些我的了解。股指未被限制之前,程序化高频交易占了股指总成交量的70%,这个数据或许比较确切。还有在A股市场做套利对冲交易的投资者也很多,而股票股指的套利对冲基本上都属于程序化交易。

我接触到不少做量化交易的人,有从海外归来的,他们大多是做股票与股指对冲交易和期权交易,这是他们的优势。做程序化交易的投资者中,TB客户也不少,这部分群体主要以中长期的交易方式追逐趋势,以价格驱动为主。还有股指未限制之前,国外的公司也到国内做股指高频交易。

记者6、就您看来,中国最厉害一批程序化交易者是在私募机构呢,还是在期货公司,或是以个人投资者的身份存在?

陈剑灵:很难说谁更厉害。

散户:市场中有很多散户交易做得很不错,散户有一个很大的特点,就是资金量不大,对于流动性的要求也就没有那么高,所以他们的收益能做得超高,而且我们经常说民间出股神。

机构:有的机构规模做得很大,但是大的规模能有多少收益?这是值得思考的。另外,除非私募机构愿意大量宣传,否则大家就很难真正的了解。

期货公司:期货公司有通道优势,再加上不断的招募人才,所以期货公司资管也是投资市场中的不小竞争力。

总之散户、机构、期货公司各有特点,不能简单地划分谁更厉害。

记者7、近年来,海归量化团队越来越多,有些团队通过两三年的发展就能成为了管理数十亿资产的知名机构。请您谈谈海归量化团队对整个量化市场的冲击或改变?“海归”和“土鳖”各自的优势和劣势何在?

陈剑灵:海归带来了很多海外的交易经验,例如期权,我对期权比较陌生,如果我想交易它,可能要寻找合适的海归做合作伙伴。在期权方面,套利对冲方面,高频交易方面,都是海归交易者的优势。但是,任何的市场都有自己的特点,国内A股市场与期货市场的特点都非常鲜明,国内股票和期货市场的成交量、参与者结构、行情特点、政策导向都是“土鳖”非常了解和擅长的,他们比海归更熟悉国内投资的这片热土,这些都是国内土生土长的投资者所具备的优势。

记者8、就您看来,股灾和股指期货受限后,股票和股指期货市场的波动特征发生了哪些变化?

陈剑灵:监管层对于股指的限制交易,可能是股指期货造成了股市波动过大。其实我认为真正造成股票市场波动大的原因是杠杆。2015年上半年,在A股市场大量使用杠杆,A股的波动必然就会很大。其实股票本身的波动率是大于商品期货的,而且股票又是T+1,如果用杠杆,风险就很大。有不少投资者认为股票的亏损度比商品期货要少一点,因为当时的股票市场不能使用杠杆,被套了就长期持有了,不会出现强制平仓,而商品期货有杠杆,存在爆仓的可能。我曾经做过一个计算,比较股票和商品期货的波动性,股票的波动是商品期货的3—5倍,根据我的交易经验,在商品期货上持有2—3倍杠杆就已经很困难了,如果在股票上使用杠杆,那波动是非常巨大的,2015年股票市场还有场外配资,进一步加大了杠杆。所以,杠杆才是造成股票异常波动真正的罪魁祸首。股指被限制以后,监管层采取了很多措施,包括限制杠杆、清查配资,这些措施实施以后,股票波动率也就下降了。

记者9、这些变化对量化交易市场和量化策略产生了什么影响?

陈剑灵:对市场的影响比较大,股指期货的成交额曾经占了整个期货市场的7成左右,它被限制以后,整个市场的整体成交额也就下降了,市场的活跃度也因此受到影响,投资者的交易机会自然也就受到影响。市场上有很多做程序化交易的投资者专做股指,股指被限制以后,也就不能交易了。对策略的影响也非常大,之前专做股指的策略想要转到商品期货上是很困难的。另外,股票投机者也是受到了影响,他们必须将自己的股票仓位下调,因为之前他们本可以利用股指做对冲防范风险,而现在这个工具的流动性严重不足。

记者10、面对市场的变化,您本人在策略调整和配置方面,有何变化?

陈剑灵:肯定有变化,股指受限后,我们商品期货的配置也就增高了,目前也在尝试增加股票配置。但我们所受的影响还算可以接受,股指未限制之前,它只占了我们整个交易资金的30%,最多还不到40%。所以股指受限以后,我们受到的影响要比其它机构小很多。

记者11、5月31日上午股指期货主力合约出现了瞬间跌停然后迅速拉回的行情,从中金所的公告来看,是套保盘短时间做空引发的。这一事件反映出股指期货当前怎样的状况?

陈剑灵:反映出目前股指极其缺乏流动性,这对股指是非常不利的,几百手就能将股指打到跌停,这如同一把利剑,很容易对市场造成伤害。流动性是让市场达到优化资源配置的功能,流动性没有了,功能就会失效。如果一只股票的交易活跃度非常低,那这只股票想要增发想要筹资,很可能是不会有人买的,因为流动性不好,从这个角度来说,流动性的丧失也意味着市场功能的丧失,这是决策层一定要考虑的。

对于投机者,他们有着存在的合理性,假设有人咨询我他是否可以做职业投资人,我觉得最重要的不是考察他是否能赚钱,而是职业投资人这个角色在社会中是否合理,如果角色不合理了,是肯定没有生存空间的。作为投机者,他们的贡献在于为市场提供流动性,客观的担当了优化市场配置资源的角色,而这种角色是不好当的,因为有风险,在全社会范围内,也只有少部分人在担当,如果每个人都去担当这种角色,社会财富就没人创造。但是投机者角色一定要有,其参与者的数量由经济体量来决定,小国家不可能做大市场,中国是发展中的大国,有很大的经济体,可以有很多的投机者。所以优化资源是需要有人来承担的,而这正是投机者在这个市场中的作用。

但从另一面来说,投机者就像是经济体系的黑客,因为投机者要生存,就要去寻找经济体系里的漏洞,然后去纠正,在纠正的过程中赚到该赚的钱。这种行为在客观上提高了经济体系的免疫能力。

那么监管层该如何防范黑客?监管层是政策的制定者,能看得到所有的底牌,能看到的漏洞比投机客要多很多,因此完全可以做好各种防范。至于决策是否会合理,是需要监管层思考的,市场有这么多的参与者,监管层该怎样引导?希望的市场朝着什么样的局面走?需要用利益去引导。为什么学校里关于真正指导投资的书籍很少,这就像中国文化里的帝王之术,没有书籍可读,有的只是一些道貌岸然的孔孟之道。其实我认为兵法完全可以算是本质意义的帝王之术,两军对战,兵不厌诈,使用兵法,就是阳谋,但是在平常时间,乱用兵法,那就是阴谋。在日常生活中,欺诈是不行的,那是骗人,但如果在战争中用诈,那就是高明之处。投资上的兵法是什么呢?我们学习各种经济理论知识,如果真正融会贯通的话就应该知道某个品种某个行业甚至整个经济体系有什么漏洞,作为投机者,目的并不是建立和维护体系,而是纠正漏洞。

记者12、2016年以来,商品期货行情火爆,您的策略表现如何?请您谈谈您的商品策略的主要特征。

陈剑灵:我们的策略总体表现不错,收益比较平稳,但也没有多大的暴利。2016年商品期货市场有个比较大的特点,单从价格波动的特点来看,价格波动比较极速,极速涨跌,V型走势非常多,其实这种行情是非常难做的,因为它给我们思考的时间并不多。从基本面来分析原因,因为大家所研究的深度,所得到的信息都差不多,大家都能及时的发现价格,假设你可以看出后面几个月的走势,但你是没有交易机会的,因为大家都一样能看到,投资者的水平在逐步接近,竞争更加白热化,很难拉出一个大的差距,整体的收益也就会降低。不管是机构或是散户,都在成长,特别是散户,他们利用各种工具,操作手法与机构类似,机构也走向了产品化,产品化最大的特点就是风险相对可控。人性有弱点,以前不是产品化时几千万的交易规模可能会因为一个失误导致爆仓,而产品化后,不可能爆仓,因为有专门的人员在止损,产品本身就有严格的风控条件。原来亏损可能会很大,现在亏损相对平均了,盈利当然也平均了,整体收益平均化。

我主要以CTA为主,我很喜欢以赌方向的形式来交易,但是我融入了很多以基本面为驱动的主观系统化交易,主观交易最害怕的是人性干扰,我们也用基本面辅助交易,借助于程序化的一些手段,将基本面要素融入到策略中,形成一个策略组合。这个策略组合的效果还不错,收益不一定提高很多,但使整体资金的波动降低,这就是我CTA策略的主要特点,价格策略为主,主观基本面为辅。

记者:在周期和品种选择上,您是如何做的?

陈剑灵:所谓的交易周期完全是由品种的波动特性来决定的,特别是程序化交易。在品种选择上,我们没有任何的主观排斥,以流动性为选择标准,从目前来说,只要有流动性的品种都会交易。一直以来,我认为流动性是一个重要的指标,它甚至是衡量风险的指标,如果品种的流动性不好,可能风险会更大,所以我以流动性来选择品种。

记者13、就您看来,2016年下半年商品的大波动会不会延续?哪些类型的策略会有较好的表现?

陈剑灵:从目前的宏观经济来说,刺激经济比较明显,我想下半年会有一个复苏的过程。不管怎样,只要有刺激,肯定会有反应。特别在下半年,社会融资规模应该有所增加,所以我认为下半年的商品投资机会还是比较大的。

记者14、2016年下半年,股票和股指期货的波动会不会有变化?股指期货的升贴水会不会进一步变化?

陈剑灵:我认为A股市场下半年至明年是比较有机会的,在现有的货币政策下,我们可以假设有一定的通货膨胀,或许应该让房价上涨,但房价上涨会出现很大的问题,后面的风险可能会更大,因为它流动性很不好。所以我认为股票和股票也存在着上涨的机会。

期货的功能就是发现价格,如果是远期贴水,我们会说市场对远期不看好,如果是远期升水,我们就会说比较看好。假设股票市场比较好,我想股指的升贴水结构会有一些变化。

记者15、基于纯股票的策略或者股票+股指的策略,哪些会有较好的表现?

陈剑灵:因为股票是单方向的交易,它只能买入,不能卖出。如果股票有行情,被动式的买入持有,运气好的话收益也会不错。如果你认为目前点位适合买入,那么买入持有是一个不错的选择,但这也意味着风险比较大,所以买入持有要求资金管理非常严格。有很多朋友问我,股票现在能不能买,我给他们推荐的方法很简单,就是买入ETF,买入后一直持有着,这个方法对于很多投资者来说是非常适用的。假设让他们买入股指期货,他们就要面临两个问题,第一,一不小心就会超仓,一买就是多倍杠杆,风险很大。第二,股指要迁仓,而迁仓是需要技术的。所以真正想做A股市场,我觉的买ETF就可以了。当然如果有能力,也可以使用这种方法发行产品,把做法描述清楚,按照做法定投,这种定投方式类似于主动型的指数化投资。其实这种方法很不错,如果能通过宣传,让很多人愿意接受这种理念,产品是可以发行的,这类策略相对来说比较容易驾驭,目前主动型指数化投资在国外已成为很好的交易模式。但现在多数投资者比较认同完整的系统化交易的CTA策略,因为CTA策略期望值比较高。但CTA策略对于投资人的风险管理水平、职业素养、交易能力的要求非常高。

记者16、因为股指期货受限,某些机构和个人转战50ETF期权,目前50ETF期权是否适合运行量化策略?适合哪些策略?

陈剑灵:ETF期权肯定非常适合做量化策略,但我对期权其实不是很熟悉,所以很难提出合适的建议,因为目前50ETF期权的流动性不是很好,所以我们也没有去做深入的研究。

记者17、目前,越来越多的国内投资者参与外盘交易,您觉得外盘方面程序化交易机会如何?哪些类型的策略比较好用?

陈剑灵:外盘交易的空间非常大,我觉得交易机会非常多,而且非常适合程序化交易,很多策略都可以在外盘上直接使用。美国有那么多做高频交易的投资者,说明高频策略在外盘上也是适用的,CTA策略是从国外引进的,所以CTA策略也很适合在外盘上交易,基本面分析也不错,国内也有很多朋友运用它在外盘上取得不错的成绩。但外盘交易要面临外汇的问题,总之,外盘市场也是一个广阔的天地。

记者18、这些年来,交易开拓者程序化交易软件平台(TB)在软件功能上主要有哪些进步?

陈剑灵:我想先说一下TB软件的理念,我们有一个愿景,通过TB这个软件,我们想改变市场的投资者结构,让散户不再是散户,让散户可以像机构那样操作,同时也让机构成为真正意义上的机构。我们以前常说散户总是输家,机构总是赢家,当有一个好的工具以后,作为散户来说,使用这个好的工具不亚于机构所使用的“秘籍”,当然这是一个美好的愿景。所以,TB追求的目标是确立投资工具各方面优势。

谈到优势,我想阐述一下工具的重要性。超额收益来源于市场的非有效性,非有效的产生是因为参与者的非理性,而人性的弱点导致了非理性的发生,要捕捉非理性一定要用系统的方法去捕捉。TB是捕捉非理性波动的很好的工具。因为,TB借助了计算机自动交易,在规避人性弱点,系统化执行交易方法,有巨大的优势。

这样还可以引申出另外一个重要的话题。假设全体的投资者都使用TB开发了一个同样的系统(当然仅仅是假设),那么会如何?这个系统肯定会失效,失效后就会有很多人放弃使用,然后又会重新有效。所以,对于工具的使用是需要坚持的,如何坚持,就体现了投资者对系统的驾驭能力。

对程序化策略的驾驭第一个体现在策略参数的选择,第二个体现在策略使用的时机选择。

实际上对于TB的使用就是在考验交易者的驾驭策略的能力,在TB的创新上,我们想在驾驭策略的能力上给交易者提供更多的方法。所以我们在最新的TBplus加入了程序化策略驾驭两个最重要的方面,在策略参数的选择和策略使用的时机选择。具体对应的就是批量优化自动选择参数和实时资金曲线这两个功能。这些都是我们的改进。

让投资者更容易驾驭自己的策略,是最近TB在功能上最主要的进步。在6月30日,我们推出了TBplus的32位版本,7月30日,我们将会推出TBplus的64位版本。 记者19、恒生入股TB后,会给TB带来哪些变化?

陈剑灵:恒生在证券市场的柜台占有率是非常高的,恒生的入股也证明了TB这几年的成绩。

恒生入股TB以后,我想对于以后TB大踏步走入证券市场会有很大的帮助。

记者20、目前,TB在期货、股票、外盘方面,大约各有多少用户?他们对TB的满意度如何?

陈剑灵:TB目前的注册用户有很多,但股票的用户并不多。因为期货市场本身是小众市场,而做程序化交易的人又比较少,属于小众中的小众,再加上使用TB有一些门槛,所以客户群体数不可能非常高,不过我们有不少的忠实用户,他们都是与TB一起走过来的,是非常值得骄傲的,他们都在期货市场长期生存。从这个意义上说,学习TB,成为TB用户,就能成为市场的长久生存者。

记者21、近期TB推出了两个新的版本,一个是交易开拓者极速版(TBplus),它的最大特征是“快”,“快”体现在哪些方面?它为什么能更快?

陈剑灵:交易开拓者极速版(TBplus)的“快”主要体现在下几个方面,第一是底层内核公式系统使用C语言开发,比其他高级语言执行效率更高,TBplus的策略编译相比同类产品快65%左右,历史回测相比同类产品快30倍左右,参数优化相比同类产品快30倍左右。第二是采用直连柜台,速度大幅提升;减少交易滑点,相比同类产品报单编号平均小于20个左右。第三是行情断线快速自动切换,支持行情故障检测,断线后在瞬间,自动切换备份行情源。第四是实现机构定制,为私募和公募机构专门部署封闭的程序化交易系统,做到策略安全,网络安全,信息安全。

记者22、TBplus除了“快”,还有哪些特征?能给交易者带来哪些功能和便利?

陈剑灵:TBplus在驾驭策略的能力上给交易者提供更多的方法。推出了驾驭策略的辅助功能,如实时资金曲线、自动选择参数、自动优化等功能,“实时资金曲线”让投资者实时监控策略组合的资金曲线变化,灵活的调整策略的头寸、动态选择策略运行时机等,“自动选择参数”给使用者提供了一个编译器,可以把选择参数的方法规则化结合“批量优化”,动态的运行策略,这些功能都是客户驾驭策略的工具。

记者23、TBplus适合哪些类型的交易者?

陈剑灵:TBplus适合程序化交易者。很多投资者,因为对编程恐惧,一听到程序化交易软件,立刻敬而远之,其实,从程序化交易入手,是一个很好的方法。学习程序化交易,你可以学到很多正确的投资理念,可以学到很多交易技巧及资金管理方法。

记者24、TB近期推出的另一个版本是交易开拓者智能交易版(TBsmart),这个版本最大的特征是“智能”,其“智能”体现在哪些方面?

陈剑灵:TB的产品设计者,都具有丰富的实盘经验,他们在设计产品时,把多年积累的投资方法和技巧都融进了所设计的产品中。TBsmart就是在这种背景下产生的,TBsmart设计者根据主观手动交易的特点和使用习惯,结合多年行业领先的程序化交易平台设计开发经验,颠覆传统下单工具,集快速实时行情、快捷下单、风险控制、账户管理于一体,给主观交易者智能化的极致便捷体验。

记者25、TBsmart除了智能,还有哪些特征?能给交易者带来哪些功能和便利?

陈剑灵:TBsmart辅助投资者实现很多交易策略,在止盈、止损、模式交易、账户跟踪、各种排序、品种选择等方面提供自动化支持。TBsmart具有独特的模式下单,便捷实现智能化主观交易,可基于关键价位、账户风险、权益、时间等丰富的触发条件,灵活设置个性化模式交易,实现自动开平仓,及时止盈止损。TBsmart交易工具多样化,看到即做到,有传统炒单、即时下单、触发单、动态条件单、平仓助手、模式下单等10多种下单工具。TBsmart可以强化投资策略,实现私人定制,数十种开平仓策略自由组合,轻松配置,一键开启,可自行建立、组合行情、交易、查询等三大模块操作界面,实现个性化定制。

记者26、TBsmart适合哪些类型的交易者?

陈剑灵:我觉得TBsmart的每一项功能都值得研究学习,当你深入了解TBsmart软件功能后,你会发现,这些功能包含着一种投资理念,涵盖着多种的交易技术、交易策略及交易技巧。从这个角度看,TBsmart更像一款学习交易的软件,所以, TBsmart适合所有的投资者。

记者27、投资者可以从哪些渠道了解和试用TBplus和TBsmart这两个新版本?

陈剑灵:TB的微信公众号每周都会介绍一种经典策略,同时会把把TBplus和TBsmart的功能通过微信的手段传播出来。当然,这种传播不单只是传播软件,而是详细的解说一个交易模式,甚至是体现了一种交易方法和交易技巧。除了微信以外,投资者还可以在TB的官网上了解试用,在一些期货公司网站上,也可以看到和下载TB。

后记:

  不要认为掌握一种好方法后就可以轻松获得超额收益,不管是基本面方法还是程序化交易方法。决定投资者获得超额收益的因素除了拥有好方法以外,还有另外一个决定因素,那就是市场的投资者结构。假设你有一个好方法,但别人也能够掌握,如果谁都能掌握,那在这个市场上谁是赢家谁是输家就不知道了,经常有一句话,当你不知道市场参与者谁是傻瓜的话,基本上你就是傻瓜了。我们经常听到有人说你使用的这个策略非常好,但是这时你要明白,别人也一样能获取这个方法,在这种情况下,理论上如果大家都掌握了,那就只能得到平均收益。在股票市场,如果是平均收益,它可能来源于公司所创造的财富。在期货市场上,投机者提供了流动性,发挥了资源配置功能,那他应该得到这部分的风险金,但是期货市场比较残酷,在很多情况下,赢家的利润来源于输家,这就是期货市场的零和博弈特点,所以参与者要特别清醒。(转自七禾网)

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